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江钻股份石油钻采机械制造基地 整合预期较强 |
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2008年01月20日 |
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江钻股份(000852)是国家一级企业、国家重点高新技术企业，亚洲最大、世界先进的油用钻头、麻花钻头研发和制造基地。公司主要从事油用钻头、矿用钻头、麻花钻头、硬质合金、金刚石复合片、油用设备、高分子材料及器件、木业、纸业、天然气、精细化工等产品的研发、制造和服务。其中，主营产品油用钻头的国内市场占有率达60％以上，出口到美国、加拿大、俄罗斯、伊朗等20多个国家和地区。
公司目前的主导产品--牙轮钻头是国内石油行业各油田钻井作业的重要工具。石油钻头是石油开采、勘探打井的钻井作业中必备的、不可重复使用的钻井工具之一。毛利率长期稳定在40％以上。随着原油价格反复走高，各油田提高开采量愿望增强，石油钻头消耗量上升，公司产品销售量增加，行业景气度也获得大幅度的回升。
公司最大的投资亮点是，具有很强烈的大股东资产注入概念。根据大股东中国石化集团江汉石油管理局机械制造行业的发展定位，江汉石油管理局承诺将在江钻股份股改实施完成后一年内，利用江钻股份上市公司平台，通过增发或其他合适方式，将其拥有的机械制造行业的优质资产注入江钻股份，把江钻股份建成中国石化石油钻采机械制造基地。该股于07年3月20日通过股改，目前已经历时10个月了。大股东在一年内的注资承诺有望在近期得以实施。我们预计江汉局下属相关石油机械资产如果能顺利注入，将大大提升公司业绩，净利润增加可能将超过100%以上。
考虑到公司作为钻头设备机械龙头，在行业内占有重要的市场地位，近年来又持续保持稳定的收入与利润增长，其行业价值投资安全性较高，抵御市场的非系统性风险能力较强。从二级市场走势看，该股530从高位回落后，持续在20—30元的大箱体中震荡运行，伴随着近期市场的回暖，股价又运行至箱体顶部附近。今天大盘虽然出现暴跌走势，但该股却在恐慌盘杀跌4%后，又被大资金护盘拉升并逆市上涨，先于大盘反弹，强势明显。而公司07年三季报流通股东资料中大量新进基金的身影，这些现象使我们很难不去猜测该股是否有机构在重点关注。建议投资者密切关注。
陈周杰 重庆东金
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