基本结论

　　我们于近日调研了公司，就所关心的问题进行了解：摇钱树下教你摇钱术

　　信贷紧缩对公司自身运营影响小。公司用户购买产品时主要采用银行按揭、分期付款和全额现金三种支付方式，由于公司与银行之间已建立良好的合作关系，合作银行给予公司的信贷额度（包括按揭额度）可以充分满足公司的运营和按揭需求。

　　泵车的进入壁垒体现在三方面，一是成熟的规模化生产工艺需要时间积累，二是如何提高用户的认知度和接受度（目前三一和中联产品已占市场绝对主流地位）；三是售后服务，用户购买泵车主要是用来投资，购买时既关注价格，更重视效率，要求厂家能够提供及时有效的服务，为此厂家需要大量有经验的售后服务人员，培养过程费时费力。所以当前新进入者难以形成威胁。

　　汽车起重机目前仍存在产能瓶颈，估计将于08年8月泉塘工业园建设到位后得到缓解，在此之前，该问题仍将会通过压缩履带吊生产的措施来解决。

　　虽然公司有意通过收购进入土石方机械领域，但估计该项业务在较长时间内不会对公司产生较大利润贡献。http://www.topcj.com

　　如果房地产市场受到信贷政策较大冲击，导致投资和施工量增速明显下降，将不利于公司产品的国内销售，但估计出口仍可保持较快增长，从而抵消部分影响。

　　总体而言，公司对08年经营形势仍持较强信心。摇钱术：曝光主力最新操作动向

　　公司07年全年销售状况符合预期，我们维持原先的盈利预测和买入建议。

作者:董亚光　来源: 国金证券